В современных условиях широкое распространение получили спотовый и срочный рынки. В начале 1994 г. общая стоимость (считая по номиналу) производных финансовых активов на срочном рынке превысила 12 трлн долл., что в два раза больше ВНП США. (Буренин. А. Н. Рынки производных финансовых инструментов. М.: ИНФА, 1996. С. 13). Эти виды рынков тесно связаны между собой. Спотовый рынок определил появление срочного.

Спотовый рынок - это разновидность рынка, на котором осуществляется торговля реальными товарами с немедленной доставкой.

Срочный рынок - это рынок срочных контрактов, т. е. соглашения контрагентов о будущей поставке активов в виде материальных ценностей, товаров, ценных бумаг в установленный срок на согласованных условиях.

На спотовом рынке участвуют хеджеры и торговцы. Спрос и предложение формируются за счет товаров, которые не предназначены для хранения.

Хеджеры, осуществляющие сделки по продаже или покупке контрактов, могут продать товар в настоящий момент или продать срочный контракт и хранить товар. Хеджеры фактически формируют на спотовом рынке предложение контрактов, осуществляя тем самым страхование от возможных потерь при колебании цен на те или иные товары.

Торговцы формируют запасы товаров относительно ожидаемой цены спот. Действия торговцев определяются текущей и ожидаемой ценой спота на срочном рынке, выполнение срочных контрактов осуществляется в виде форвардных, фьючерсных и опционных контрактов.

Форвардный контракт - это соглашение между контрагентами о будущей поставке предмета контракта, которое заключается вне биржи. Исполнение контракта осуществляется в соответствии с данными условиями в назначенные сроки. Предметом соглашения могут выступать различные активы - товары, акции, облигации, валюта и т. д.

Условие форвардного контракта, как правило, содержит какую-либо одну фиксированную дату поставки.

Данный вид контракта не может быть ликвидирован досрочно одной из сторон офсетной сделки, кроме как путем осуществления противоположной сделки, когда продавец может купить, а покупатель продать контракт.

Фьючерсный контракт - это соглашение о будущей поставке предмета контракта. Фьючерсный контракт отличается от форвардного рядом особенностей. Фьючерсный контракт заключается только на бирже. Биржа сама разрабатывает его условия.

Предметом контракта могут выступать материальные активы - бензин, золото, пшеница и финансовые инструменты - валюта, ценные бумаги, фондовые индексы.

Исполнение фьючерсных контрактов гарантируется расчетной палатой биржи посредством взимания залогов с участников торгов под открытие позиций.

Закрытие позиций происходит путем совершения офсетной сделки, после которой участник фьючерсной торговли больше не несет обязательств исполнения контрактов, а перекладывает их на нового контрагента.

Опционные контракты. Опцион - это двухсторонний договор о передаче права на покупку или продажу определенного базисного актива по определенной цене в определенное время. В контракте участвуют две стороны: покупатель опциона - сторона, приобретающая право на покупку или продажу актива, и продавец - сторона, предоставляющая право поставить или принять актив по требованию покупателя. За полученное право покупатель опциона уплачивает продавцу некоторое вознаграждение, называемое премией.

С точки зрения сроков исполнения опционы подразделяются на два типа: американские, европейские. Американские опционы могут быть исполнены в любой день до срока окончания контракта. Европейские - только в день исполнения контракта.

Большая часть контрактов, заключаемых в мировой практике, является американскими опционами. Характерные различия форвардов, фьючерсов и опционов приведены в табл. 6.1.

Впервые исследование сущности срочного рынка, определение срочной цены и ее соотношение по спотовой осуществил Дж. Кейнс. Он установил, что для производителя, который собирается выпускать товар в будущем, главную роль играет срочная цена. Она позволяет производителю определять масштабы своих операций в будущем, избегать ценового риска путем реализации товара на срок до того момента, как он его произведет. Кейнс обосновал различные соотношения, в которых могут находиться спотовая и срочная цены. Он доказал, что если на спотовом рынке излишка товарных запасов нет, то спотовая цена превышает срочную; при наличии такового избытка - срочная цена превышает спотовую.

В целом Дж. Кейнс сделал вывод, что срочный рынок оказывает стабилизирующее воздействие на финансовое положение субъектов рыночной экономики.

Это понятие носит огромное количество значений, ограничивающееся не только категорией финансов. Однако наиболее распространение слово «спот» получило именно в трейдерском жаргоне. Ниже мы рассмотрим значения и применение этого термина в торговле на фондовом рынке.

Спот (от англ. spot ) представляет собой форму осуществления расчетов, которые проходят в короткий срок до трех дней. Является синонимом наличной или кассовой сделки. На валютном рынке этот срок не превышает 3-х дней. В целом, вся эта секция биржи называется спот-рынок. Здесь представлены три вида поставочных ETS контрактов:

• TOD (сегодня, от англ. today ) – поставка происходит в день проведения сделки, чаще всего (в зависимости от брокера) в 16:30 по Московскому времени (Т+0).
• TOM (завтра, от англ. tomorrow ) – поставка происходит на следующий день, после проведения сделки. Сегодня контракт останется в портфеле в виде TOM (Т+1), но на следующий день он превратится уже в TOD и инициирует поставку в 16:30.
• SPT (на месте, от англ. spot ) – классический крайний спот-контракт с расчетами через два дня (T+2). Следуя логике предыдущих примеров, можно верно предположить, что после сделки он превратится на следующий день в TOM, а еще через сутки – в TOD.

Например, покупка любых акций на бирже осуществляется по спотовой сделке SPT (Т+2). Это значит что вы оплачиваете акции сегодня, но законным владельцем становитесь только через 2 дня. Это время необходимо на регистрацию вас в и реестре акционеров в компании как нового владельца акций.

По умолчанию в расчет идут только рабочие дни.

Сегодня никто не скажет, когда появились первые споты. Само слово происходит от английского spot – точка , место – и предполагает обмен товара на деньги, на месте. Когда на биржах не было высокоточных систем, совершающих транзакции, оплата из банка в банк действительно шла один-два рабочих дня. С приходом компьютеров спотам «оставили» оплату через два рабочих дня, хотя условия сделки фиксируются «сейчас».

Тонкости торговли на спот-рынке

Банки практически никогда не предоставляют доступ к поставочному валютному рынку в рамках своей брокерской лицензии. Оказание таких услуг является прямым убытком для валютных обменных пунктов внутри кредитной организации. Предоставляя клиентам рыночные валютные котировки, банк уже не может зарабатывать на спрэде в обменнике.

Три контракта TOD, TOM и SPT отличаются друг от друга и имеют различную стоимость.

TOD дешевле TOM, а TOM дешевле SPT.

Связано это со спецификой торговли контрактами. Каждый следующий контракт дороже предыдущего на размер ключевой ставки, разделенной на количество дней в году. Именно поэтому фьючерсы на срочном рынке стоят дороже базовых инструментов.

Если клиент не желает получать поставку или у него на счете недостаточно средств для поставки полного лота, он вправе отказать от поставки, заранее присвоив своему счету статус «беспоставочного». Тогда его TOM будет переноситься бесконечно, так и не становясь контрактом TOD.

Примеры работы сделками спот

Допустим, нам требуется приобрести 10 000$ для приобретения иностранных товаров. Для этого на брокерский счет заводятся рубли, после чего клиент должен определиться по какому курсу он хочет купить и выставляет заявку на покупку. Если цена не имеет значения, заявка на покупку может быть выставлена с отметкой «по рыночной» и тогда сделка пройдет по текущей цене. Экономически целесообразно приобретать ближайший контракт, то есть TOD – поставка пройдет быстрее и цена его, хоть и на копейки, но самая низкая из всей троицы. Проходит сделка на покупку 10 лотов USDTOD . После проведения поставки, валюту можно отзывать на клиентские валютные

реквизиты и использовать по усмотрению. В обратной ситуации , когда нужно избавиться от валюты в размере 10 000$, общая механика не изменится. На брокерский счет будет заведена валюта, которую можно продать 3-мя контрактами, самый дорогой из которых является SPT , однако низкая ликвидность этого инструмента не всегда позволяет свободно проводить сделки с этим инструментом. Наиболее предпочтительно будет использовать контракт TOM . После продажи 10-ти лотов USDTOM цена зафиксируется и останется только ждать следующего дня, когда TOM перекочует в TOD и TOD после 16 «превратится» в живые рубли, которые можно будет отозвать.

Валютные сделки Спот

На валютном рынке Форекс понятие спот используется несколько в ином ключе. Фактически, любая позиция там именуется как спот. При переносе форексной компанией позиции клиента через ночь проводятся (англ. swap to spot ) которые продают истекающий спот и приобретают новый.

В такие моменты брокер зарабатывает на спреде между переходящими позициями, что фактически является скрытой платой за предоставленное плечо.

Некоторые игроки стали называть «спотом» сам акт переноса или же тот будущий контракт.

• Существует также понятие так называемого «спот-курса», который позиционируется как выражение валюты одного государства в валюте другого. Подобные отношения крайне популярны в среде форекс-трейдеров и позволяют торговать весьма экзотические валютные пары.

Наконец, помимо спот есть ряд иных типов сделок, направленных на максимально оперативное получение или продажу валюты: это форвард-аутрайт и валютный своп, еще более завязанные на крупных рыночных игроков.

Поэтому, возвращаясь к началу материала, подчеркнем: ряд трейдеров вообще не занимаются спот-сделками, обращая внимание на более простые и доходные способы торговли.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter .

Спотовый рынок

(Spot Market)

В современных условиях широкое распространение получили спотовый и срочный рынки

Сделки и формирование цен на спотовом и срочном рынках, инструменты, используемые участниками срочного и спотовго рынка для заключения сделок

Понятие спотового рынка Сделки на спотовом рынке Виды спотовых сделок Покупка или лонг Продажа или шорт Формирование цен на спотовом рынке Общая характеристика срочного рынка Виды сделок на срочном рынке Форвардный контракт Фьючерсный контракт Опционный контракт Участники срочного рынка Профессиональные биржевые игроки - спекулянты Участие хеджеров в торгах на срочном рынке Арбитражеры - еще одна категория участников срочного рынка Управляющие портфелями акций В чем сходство и различие между спотовым и срочным рынком? Срочный России "Классическая теория" срочного рынка "Классическая" и современная концепции хеджирования Источники и ссылки

Спотовый рынок - это, определение

С точки зрения исполнения опционы подразделяются на два типа: американские, европейские. Американские опционы могут быть исполнены в любой день до срока окончания контракта. Европейские - только в день исполнения контракта. Большая часть контрактов, заключаемых в мировой практике, является американскими опционами. Таким образом, срочные контракты имеют общие и отличительные черты.

Спотовый рынок (Spot Market) - это

fxnoob.ru - сайт спотовый рынок

dic.academic.ru - Словари и энциклопедии на Академике

invest-profit.ru - деловой вестник инвестора Инвестпрофит

vlfin.ru - деловой вестник Ваши личные финансы

stock-list.ru - Путеводитель трейдера Биржевой навигатор

bankpress.ru - Словарь банковских терминов

piter-press.ru - Экономическая теория

knigi-uchebniki.com - Библиотека Домъ Книгъ

Словарь юридических понятий

We are using cookies for the best presentation of our site. Continuing to use this site, you agree with this. OK

Сделками типа спот или спотовыми сделками принято называть операции по купле (продаже) различных финансовых инструментов с немедленным расчётом по ним. Хотя слово «немедленный» здесь не стоит понимать буквально, фактически этот срок может растягиваться вплоть до двух рабочих дней.

Спотовая сделка есть антипод форвардных (срочных) сделок, при которых оплата производится не по факту заключения сделки, а лишь через определённый (оговоренный контрактом) срок.

Спотовые сделки могут заключаться на всех типах финансовых рынков:

1. На валютном рынке FOREX;
2. На биржевом рынке (фондовые, товарные и другие биржи);
3. На внебиржевом рынке (валютном, фондовом, товарном).

Сделки спот на валютном рынке Московской биржи

Часто спотовые сделки называют ещё наличными или кассовыми. К ним относят все сделки, расчёты по которым занимают не более двух банковских дней, а именно:

1. Сделки типа TOD (от английского слова today, в переводе означающего – сегодня). Оплата по ним происходит непосредственно в день заключения (T+0);
2. Сделки типа TOM (tomorrow – завтра). Оплата по ним производится на следующий день после заключения (T+1);
3. Сделки типа SPT (от английского слова spot – место, точка). Оплата по ним происходит на второй банковский день после заключения (T+2).

Контракты TOD, TOM и SPT несмотря на то, что все они относятся к спотовым, имеют разную цену. Чем ближе дата расчёта, тем цена меньше и наоборот. Так наименьшую цену из них имеет сделка типа TOD, затем идёт TOM и самая большая цена по сделке SPT.

По факту, различие в ценах совсем незначительное и определяется оно размером ключевой ставки поделённой на количество дней в году. Так при сделках TOD расчёты ведутся по наличной цене (цене спот), при сделках TOM цена определяется как сумма наличной цены (в день заключения) и ключевой ставки за один день, при сделках SPT – цена рассчитывается как сумма наличной цены и ключевой ставки за два дня.

Инфографика по сделкам спот на Московской бирже

Наличная цена, также называемая ценой спот, отражает стоимость реального товара (финансового инструмента) в настоящее время, в конкретном месте, при условии его поставки здесь и сейчас.

Примеры сделок спот

Совершая покупку акций, например, на Московской бирже вы фактически заключаете сделку спот типа SPT (T+2), поскольку акции становятся вашими в течение 2-х банковских дней с момента сделки. Считается, что это время требуется для того чтобы зарегистрировать вас в реестре акционеров и в депозитарии в качестве нового владельца купленных акций.

Или, предположим, что ваша компания планирует приобрести иностранные товары на сумму в 2000000 долларов. Для этого вы сначала заключаете сделку спот на валютном рынке для того чтобы приобрести эти самые два миллиона американских долларов. Причём, как уже говорилось выше, самой выгодной будет покупка по сделке типа TOD (при проведении расчётов в тот же день). Заключив такую сделку, вы станете счастливым обладателем двух американских миллионов прямо в день её оформления.

Ну а если вдруг потребуется продать те самые 2000000$ за рубли, то наиболее выгодной будет сделка SPT (цена по ней самая дорогая из всех спотовых сделок). Однако ввиду низкой ликвидности сделок типа SPT, их часто заменяют сделками типа TOM.

В настоящее время многие трейдеры под термином FOREX понимают заключение сделок на рост или снижение курса валютной пары, при этом в литературе данные спекуляции зачастую отождествляются со сделками на спот рынке валюты. На самом деле, всё намного сложнее, поэтому сегодня я постараюсь рассмотреть основные «стереотипные» заблуждения начинающих трейдеров, возникшие из-за неточностей перевода иностранной литературы.

Начнём с того, что FOREX (как рынок) появился более 40 лет назад, поэтому на первом этапе своего развития он действительно представлял собой некий «глобальный обменник», на котором банки покупали и продавали «наличные» от своего имени, либо по поручению «корпоративных» клиентов – это и есть спот рынок валюты.

Я не случайно взял в кавычки слово «немедленной», так как в текущих условиях, несмотря на глобализацию и развитие телекоммуникаций, банкам зачастую требуется несколько дней для проведения расчётов по спот-сделкам. Поэтому после совершения операции средства поступают на счета не мгновенно, как принято считать, а спустя некоторое время.

В данном случае спот рынок валюты можно сравнить с операцией обмена между двумя пользователями в какой-нибудь платёжной системе. Например, у одного человека на кошельке есть доллары, а у второго – рубли, они принимают решение обменяться сбережениями по текущему курсу. В переводе обязательно возникнет задержка, но в итоге операция покупки/продажи будет заверена в короткие сроки.

Ещё раз повторю, что это лишь условное сравнение, представленное для того, чтобы лучше стал понятен принцип расчётов, но на что здесь следует обратить внимание?

• на спот рынке валюты нет кредитного плеча , т.е. сколько средств есть на счёте, столько и может быть переведено;
• обмен всегда реален и осуществляется со счёта на счёт.

Спот рынок валюты и работа ДЦ

Теперь переходим к ответу на главный вопрос – торговля через дилинговый центр (ДЦ) это работа на «споте» или нет? Хотелось бы ответить сразу однозначно, но, увы, не получится, так как во многих Форекс-компаниях есть два типа счетов:

1. «Обычные», на которых контрагентом трейдера выступает сам ДЦ;
2. ECN-счета , сделки по которым выводятся на поставщиков ликвидности.

В первом случае фактической покупки/продажи валюты не происходит, так как дилер не выводит операции на общий рынок. Формально, конечно, если отталкиваться от предположения, что ДЦ всегда выступает контрагентом для трейдера, а не «подбивает» итог по всей совокупности виртуальных сделок клиентов, то подобные операции с большой натяжкой можно считать одной из «ипостасей» спот рынка валюты.

На ECN-счетах условия торговли уже ближе к межбанковскому рынку, так как трейдер в «стакане» видит ордера участников системы, и операции действительно осуществляются мгновенно.

В любом случае, отличия между межбанковским spot-рынком и торговлей валютными парами через ДЦ сегодня не принципиальны, так как крупные дилеры не манипулируют котировками, а теперь ещё и попали под регулирование Банка России (в связи с принятием нового закона).

Поэтому истории про то, что торговля в российских дилинговых центрах не имеет никакого отношения к финансовому рынку, со временем войдут в историю как трейдерский фольклор, если точнее – как легенды и мифы. Более того, выход на «межбанк» начинается со 100 тыс. долларов, поэтому претензии «трейдеров» с капиталом 100 - 1000$ на предмет того, что сделки крутятся внутри ДЦ и никуда не выводятся, выглядят странно.

Не «спотом» единым живёт Форекс-рынок

В самом начале статьи я упоминал, что под «Форексом» чаще всего понимаются именно сделки с немедленной поставкой, но на самом деле, в инструментарий валютного рынка входят также фьючерсы и опционы на валюту, т.е. иначе говоря - срочный рынок.

В отличие от спот рынка валюты, на «срочке» поставка по заключённому контракту всегда смещена в будущее. Например, покупая по текущей котировке фьючерс на евро, трейдер получит валюту только после экспирации контракта, при этом вне зависимости от того, как сильно изменится курс евро по отношению к доллару, обязательства будут исполнены по той же самой цене, по которой трейдер открывал позицию.

При помощи фьючерса можно устранить риск потерь от колебаний валютного курса, но к данной операции чаще всего прибегают компании, работающие в сфере экспорта/импорта, а для трейдеров подобные схемы не несут никакого практического смысла, ведь колебания курса – это «хлеб» спекулянта.

Опционы, как и фьючерсы, также используются для страховки от непредсказуемых ценовых колебаний. Если при покупке пары для ограничения рисков используется стоп-лосс, который может быть сорван сильным импульсом, то при работе с опционами уплачивается фиксированная премия.

Кроме этого, существуют ещё и форвардные контракты, которые по своей экономической сути похожи на фьючерсы и также перетягивают на себя значительный объём операций со спот рынка валюты. Главная же их особенность заключается в отсутствии стандарта, т.е. стороны сами определяют условия и объёмы поставки валюты.

Таким образом, спот-рынок является неотъемлемой частью FOREX, обращаю внимание – частью, поэтому для успешной торговли рекомендуется изучать принципы ценообразования и на срочном рынке.